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Monthly View –
  • April 2024

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Dieser Artikel behandelt das folgende Thema:
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Weitere Aufstockung des Aktienengagements angesichts der bevorstehenden Zentralbank-Aktivität – Monthly View – April 2024

Von Willem Sels, Global Chief Investment Officer, HSBC Global Private Banking and Wealth
06.05.2024

  • Die Aussichten für das Wirtschaftswachstum und die Gewinne verbessern sich, mit einem klaren Gefühl, dass der zyklische Tiefpunkt nun hinter uns liegt. Und obwohl die Inflationsdaten einige leichte Überraschungen nach oben zeigten, deuteten die März-Sitzungen der Zentralbanken der G10-Länder im Allgemeinen baldige Zinssenkungen an. Ihre bemerkenswert synchronisierte Botschaft an die Märkte lautet, dass der politische Wendepunkt näher rückt
  • Wir tun dies, indem wir Europa ex UK von leicht untergewichtet auf neutral hochstufen, da wir auf den Tiefpunkt des globalen Konjunkturzyklus gewartet haben, um wieder in diesen günstigen Markt einzusteigen. Viele europäische Unternehmen sind dem globalen Zyklus sehr stark ausgesetzt und selbst in Europa hat der Zyklus seinen Tiefpunkt hinter sich gelassen
  • Während sich unsere Positionierung zugunsten von Aktien verschiebt, behalten wir auch eine leichte Übergewichtung von Anleihen bei, um uns weiterhin attraktive Renditenniveaus zu sichern. Obwohl die Märkte wegen der Inflationsdaten beunruhigt waren, sind wir durch die klare Botschaft der Zentralbanken und der bevorstehenden geldpolitischen Wende beruhigt
  • Wir haben brasilianische Aktien auf neutral herabgestuft, da sich sowohl die Kurs- als auch die Gewinndynamik verlangsamen. Wir sehen bessere Chancen in Mexico, vor allem aufgrund der nordamerikanischen Reindustrialisierung
  • Nach der überraschenden Zinssenkung in der Schweiz stufen wir den CHF auf Untergewichten herunter. In Japan glauben wir, dass aufgrund der Aussage der BoJ, die lockere Geldpolitik fortzuführen, eine Aufwertung des Yens erst nach der Zinssenkung der Fed und damit in der zweiten Jahreshälfte 2024 stattfinden wird. Deswegen stufen wir JPY auf eine neutrale Einschätzung zurück


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