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Monthly View – Juni 2024

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Dieser Artikel behandelt das folgende Thema:
Aktien
Zinssenkungen
GIC
ASEAN
Fed

Vom Lampenfieber zurück zum Optimismus: Die Märkte erholen sich dank Hoffnung auf Zinssenkungen und einer Verbesserung der globalen Konjunktur – Monthly View – Juni 2024

Von Willem Sels, Global Chief Investment Officer, HSBC Global Private Banking and Wealth
27.05.2024

  • Wir stellten letzten Monat fest, dass die Marktschwäche im April wie vorübergehendes Lampenfieber vor den wichtigen Zentralbanktreffen aussah
  • Seitdem haben sich die Fed, EZB und Bank von England alle dovish geäußert und eine Zinssenkung der Fed im September erscheint derzeit wahrscheinlich. Dies hat zu einer erheblichen Erholung der Anleihenmärkte geführt, und viele Aktienindizes erklommen neue Höchststände
  • Wir denken, dass sich diese Entwicklung weiter fortsetzen wird. Die Aussicht auf Zinssenkungen sollte Investoren dazu verleiten, ihre rekordhohen Geldmarktfondbestände zu reduzieren, während Aktien von einer geografischen Ausweitung des zyklischen Momentums profitieren sollten. Sinkende Kosten technologiegetriebene Produktivitätsverbesserungen und ein verstärkter Fokus auf den Shareholder Value und M&A sind weitere positive Faktoren für Aktien
  • Wenig überraschend hat das risikofreudige Umfeld den US-Dollar etwas abwerten lassen. Wir denken jedoch, dass sich der USD erholen sollte, da die Fed später als die EZB oder die BoE senken sollte. Zudem kann der US-Dollar einen gewissen Schutz gegen globale Unsicherheiten und Extremrisiken bieten
  • Wir sind mit unserer aktuellen Positionierung zufrieden und nehmen keine großen Veränderungen in der Vermögensallokation vor. Allerdings stufen wir indonesische Aktien nach der überraschenden Zinserhöhung der Zentralbank auf neutral herab. Um dies zu kompensieren, stufen wir die malaysischen Aktien auf neutral herauf, da sie von globalem Handel und der Belebung der Technologietätigkeit profitieren sollten. Wir halten an unserer positiven strukturellen Sicht auf die ASEAN-Länder fest, wie in unserem High Conviction Thema „Aufstieg Indiens und ASEANs" zum Ausdruck gebracht


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